BAKI,VOA Analitik Təhlil Mərkəzi
Çin, materik hissəsindəki investorların xarici bazarlarda səhm alqı-satqısı aparmasına imkan verən vasitəçilik platformalarına qarşı nəzarəti sərtləşdirib. “Blumberq”in məlumatına görə, Pekin bunu kapital nəzarətini aşmaq üçün istifadə olunan qeyri-qanuni kanal hesab edir. Son dövrlərdə çinli investorların ABŞ və Honkonq səhmlərinə xarici rəqəmsal tətbiqlər vasitəsilə marağının artması bu addımı sürətləndirib.
2026-cı ilin may ayında Çinin 8 dövlət qurumu tərəfindən başladılan kampaniya yalnız müəyyən şirkətlərin cəzalandırılması ilə məhdudlaşmır. Plan iki illik müddət ərzində lisenziyasız fəaliyyətlərin tam ləğvini nəzərdə tutur. Qaydalar çərçivəsində yeni alış mövqelərinin açılması və hesablara əlavə vəsait köçürülməsi qadağan edilir. Keçid dövründə yalnız mövcud səhmlərin satışı və vəsaitlərin geri çıxarılmasına icazə veriləcək. Bu barədə Çin Qiymətli Kağızlara Nəzarət Komissiyası və “Sinxua” xəbər agentliyi məlumat yayıb.
Genişmiqyaslı kampaniya
Çin Qiymətli Kağızlara Nəzarət Komissiyası “Pələng Vasitəçiləri”, “Futu Qiymətli Kağızlar Beynəlxalq” və “Uzun Körpü Qiymətli Kağızlar” şirkətlərinə qarşı cəza tədbirlərinə başlayıb. Qurum onları Çin daxilində yaşayan investorlara yerli lisenziya olmadan vasitəçilik, marketinq və ticarət əməliyyatlarının icrası xidmətlərini göstərməkdə ittiham edib. Komissiya bunun qiymətli kağızlar, investisiya fondları, fyuçers və törəmə maliyyə alətləri haqqında qanunların pozulması olduğunu bildirib.
Kampaniyada Çin Qiymətli Kağızlara Nəzarət Komissiyası ilə yanaşı, Çin Xalq Bankı, Maliyyə Sektoruna Dövlət Nəzarəti Qurumu, Xarici Valyuta İdarəsi, Sənaye və İnformasiya Texnologiyaları Nazirliyi, İctimai Təhlükəsizlik Nazirliyi, Bazar Tənzimlənməsi İdarəsi və Kiberməkan İdarəsi də iştirak edir. Bu isə məsələnin artıq yalnız maliyyə nəzarəti deyil, həm də pul axınları, internet fəaliyyəti, çirkli pulların yuyulması və məlumat təhlükəsizliyi ilə əlaqələndirildiyini göstərir.
Hökumətin planına əsasən, reklam və təşviqatdan başlayaraq hesab açılması, tətbiq və saytların fəaliyyəti, ticarət serverləri, müştəri xidmətləri və texniki dəstəyə qədər bütün fəaliyyət zənciri hədəfə alınacaq. Xaricdə hesab açılmasını təşviq edən və ya investorlar üçün təlimatlar paylaşan yerli vasitəçilər və sosial media hesabları da izləniləcək.
Pul axınlarına nəzarət
Çinin Xarici Valyuta İdarəsinin məlumatına görə, ölkə onilliklərdir xaricə kapital çıxışına məhdudiyyətlər tətbiq edir. Fiziki şəxslərə illik maksimum 50 min dollar ekvivalentində xarici valyuta almağa icazə verilir. Bu məbləğ əsasən səyahət, təhsil, müalicə və gündəlik xərclər üçün nəzərdə tutulub, xarici səhmlərə birbaşa investisiya üçün deyil.
Xarici maliyyə investisiyaları isə yalnız rəsmi kanallar vasitəsilə həyata keçirilə bilər. Bunlardan biri “İxtisaslaşdırılmış Yerli İnstitusional İnvestor” proqramıdır. Bu mexanizm yerli maliyyə qurumlarına müəyyən kvotalar çərçivəsində yuan və xarici valyutanı beynəlxalq bazarlara yönəltməyə imkan verir. Digər mexanizm isə materik Çin ilə Honkonq arasında yaradılmış səhm bağlantısı proqramıdır ki, bu sistem vasitəsilə uyğun investorlar Honkonqda seçilmiş səhmləri ala bilirlər.
Lakin xarici platformalar fərdi investorlara ABŞ səhmlərinə və Nyu-Yorkda siyahıya alınmış Çin şirkətlərinin depozit sertifikatlarına nəzarət olunan rəsmi kanallardan kənar çıxış imkanı yaradıb. Pekin bunu kapital idarəetmə sistemində boşluq hesab edir.
Niyə məhz indi?
“Blumberq”in hesablamalarına görə, 2025-ci ildə Çindən çıxan qısamüddətli və sürətli investisiya axınlarının həcmi 1,04 trilyon dollara çatıb. Bu, məlumatların izlənməyə başladığı 2006-cı ildən bəri ən yüksək göstəricidir və hakimiyyətin sərhədlərarası pul hərəkətinə nəzarət imkanlarının zəiflədiyini göstərir.
Pekin hesab edir ki, bu kanallar Mərkəzi Bankın və nəzarət qurumlarının ticarət məlumatlarını və pul axınlarını izləməsini çətinləşdirir. Bundan başqa, çirkli pulların yuyulması və maliyyə fırıldaqları üçün şərait yaradır. Xaricdə fəaliyyət göstərən lisenziyasız vasitəçilərlə problem yarandıqda investorların hüquqlarının qorunması da çətinləşir.
Hakimiyyət eyni zamanda yığımların yerli bazara və ya nəzarət edilən xarici investisiya kanallarına yönəlməsini istəyir. Daşınmaz əmlak bazarına etimadın azalması və çinli investorların ABŞ texnologiya şirkətlərinə marağının artması Pekini narahat edir.
Nə dəyişdi?
Çin hakimiyyəti 2022-ci ilin dekabrından etibarən lisenziyasız xarici vasitəçilərin materik Çindən yeni investor cəlb etməsini və onlar üçün hesab açmasını qadağan etmişdi. Lakin mövcud investorların ticarəti davam etdirməsinə icazə verilirdi.
Hazırkı kampaniya isə prosesi tam bağlanma mərhələsinə keçirir. Yeni plana əsasən, xarici vasitəçilər artıq Çindəki mövcud investorlar üçün yeni alış əməliyyatları həyata keçirə və yeni vəsait qəbul edə bilməyəcək. Yalnız səhmlərin satışı və vəsaitin geri çəkilməsi mümkün olacaq. İkiillik keçid müddətinin sonunda isə bu fəaliyyətlə bağlı saytlar, tətbiqlər və serverlər bağlanacaq.
Plan investorların vəsaitlərinin mülkiyyət hüququnun qorunacağını vurğulayır. Bununla belə, şirkətlər müştərilərlə əlaqə və hesabların bağlanması üçün aydın mexanizmlər yaratmalıdır. Hakimiyyətin əsas mesajı odur ki, nizamlı çıxış mümkündür, lakin bu kanallar vasitəsilə ticarətin davamı artıq seçim deyil.
Vasitəçilərə ağır zərbə
“Futu” şirkəti ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyasına təqdim etdiyi hesabatda bildirib ki, Çin Qiymətli Kağızlara Nəzarət Komissiyası şirkətə qarşı ümumi dəyəri təxminən 1,85 milyard yuan – yəni 271 milyon dollar həcmində cərimə və qanunsuz gəlirlərin müsadirəsini təklif edib. Şirkətin qurucusu və baş icraçı direktoru Li Hua üçün isə 1,25 milyon yuan məbləğində şəxsi cərimə nəzərdə tutulub. Şirkət qeyd edib ki, 2026-cı ilin ilk rübünün sonunda materik Çindən maliyyələşdirilən hesablar ümumi maliyyələşdirilmiş hesabların təxminən 13 faizini təşkil edib.
“Pələng Vasitəçiləri” platformasının sahibi olan “UP Fintek” şirkəti də bəzi törəmə müəssisələrinə qarşı 308,1 milyon yuan məbləğində inzibati cərimə və 103,1 milyon yuan həcmində qanunsuz gəlirlərin müsadirəsi qərarı verildiyini açıqlayıb. Şirkətin baş icraçı direktoru Vu Tyanhua da 1,25 milyon yuan cərimələnib. Bildirilib ki, materik Çindəki pərakəndə investorların aktivləri 2025-ci ilin sonunda şirkətin ümumi müştəri aktivlərinin təxminən 10 faizini təşkil edib.
Qərar Nyu-York birjasında da dərhal təsir göstərib. Elan günündə “Futu”nun səhmləri təxminən 28 faiz, “UP Fintek”in səhmləri isə 25 faiz ucuzlaşıb. İnvestorlar müştəri bazasının və gəlirlərin azalacağından ehtiyat edirlər.
Bazarlara təsiri
“Blumberq”in yazdığına görə, ən böyük təsir xarici səhmlərin ticarətində Çin tələbinə güvənən rəqəmsal vasitəçilik şirkətlərinə dəyə bilər. Bununla yanaşı, Honkonqda paralel siyahıya alınması olmayan bəzi Çin şirkətləri də zərər görə bilər. Çünki materik investorları həmin şirkətlərin səhmlərinə məhz bu platformalar vasitəsilə çıxış əldə edirdilər.
Honkonqda ikili siyahıya alınmış iri Çin şirkətləri – məsələn, “Əli Baba” və digərləri isə rəsmi kanallar vasitəsilə əlçatan olduğundan daha az təsirlənə bilər. Bu da Nyu-Yorkda siyahıya alınmış Çin şirkətlərini yerli bazara daha yaxın platformalarda əlavə siyahıya alınmağa təşviq edə bilər.
“Sitik Qiymətli Kağızlar” şirkətinin hesablamasına görə, materik investorları “Futu” və “Pələng Vasitəçiləri” tətbiqləri vasitəsilə Honkonqda 200-250 milyard Honkonq dolları həcmində aktiv saxlayırlar. Bunun yalnız kiçik hissəsi səhmlərə yatırılıb. Müqayisə üçün, Honkonq birjasında gündəlik əməliyyat həcmi təxminən 260 milyard Honkonq dollarına çatır.
Honkonq əsas qapı olaraq qalır
Çinin addımı Honkonqda da nəzarətin sərtləşdirilməsi ilə eyni vaxta təsadüf edib. Honkonq Qiymətli Kağızlar və Fyuçers Komissiyası mayın 22-də hesab açılması standartlarının gücləndirilməsi və saxta sənədlər, eləcə də çirkli pulların yuyulması risklərinə qarşı yeni tədbirlər elan edib.
Bu isə o deməkdir ki, Honkonq çinlilərin xarici investisiyalar üçün əsas keçid nöqtəsi olaraq qalacaq. Lakin bu fəaliyyət artıq daha çox rəsmi mexanizmlər – səhm bağlantısı proqramı və sərhədlərarası sərvət idarəetməsi sistemləri üzərindən həyata keçiriləcək.
Mənbə: “Əl-Cəzirə”, “Blumberq”